内容摘要就全球股市而言,“美国优先”交易取得了巨大成功。自2009年初全球金融危机后的市场触底以来,标准普尔500指数(S&P 500)已经惊人地上涨了502%。然而,富时环球指数(不含美国股票)仅上涨118%。美国长期以来的优异表现可归因···
就全球股市而言,“美国优先”交易取得了巨大成功。自2009年初全球金融危机后的市场触底以来,标准普尔500指数(S&P 500)已经惊人地上涨了502%。然而,富时环球指数(不含美国股票)仅上涨118%。美国长期以来的优异表现可归因于几个因素,其中一个是美元的强势。自2008年初以来,美元指数(衡量美元兑一篮子其他主要货币价值的指标)飙升了33%。
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对其他国家来说,美元走强意味着更高的偿债成本和更紧张的财政状况。正如IMF所指出的,所有跨境贷款和国际债券中有一半是以美元计价的,尤其是在新兴市场,私营企业部门以美元计价的债务水平特别高。
另一个关键因素是世界各地的动荡和政策引发的大幅抛售。2011年至2012年的欧元区债务危机、2015年中国股市泡沫破灭,这些在一定程度都影响了人们对美国以外市场的投资情绪。此外,美国从其科技股市场中获得了巨大的收益。亚马逊、苹果、Alphabet、微软和Meta等全球科技巨头在标普500指数中的权重在2020年9月达到24%的创纪录高点,推动了疫情复苏后的反弹。